304防磨瓦現(xiàn)貨價格上中旬大幅上漲，下旬小幅回落

防磨瓦現(xiàn)貨價格上中旬大幅上漲，下旬小幅回落，防磨瓦期貨主力合約出現(xiàn)明顯回調(diào)，基差觸底回升，盤面利潤沖高后回落，但利潤水平仍處于歷年同期高位。防磨瓦市場的核心邏輯出現(xiàn)明顯轉(zhuǎn)變，從限產(chǎn)趨嚴(yán)、基建托底，轉(zhuǎn)化為限產(chǎn)糾偏、需求悲觀。從供給的角度來看，環(huán)保限產(chǎn)點燃了市場的看多情緒，但是粗鋼和螺紋鋼的產(chǎn)量并未出現(xiàn)大幅下滑，反而是各地運動式的環(huán)保競賽引起了廣泛的關(guān)注，政府部門多次發(fā)聲要求各地要避免環(huán)保限產(chǎn)“一刀切”行為，環(huán)保糾偏跡象出現(xiàn)。從需求端來看，基建投資加速的預(yù)期逐漸被資金、信心等約束條件抵消，下游消費提前釋放更是引起市場對出現(xiàn)防磨瓦“旺季不旺”的擔(dān)憂。由此看來，3月份處于多空邏輯的轉(zhuǎn)化期，風(fēng)險大于機會，對防磨瓦期貨合約作出寬幅震蕩的判斷